Aktienmärkte in Krisen: Das lernen wir aus der Vergangenheit

Drei Diagramme verdeutlichen wichtige Prinzipien:

Diagramm 1

Bärenmärkte und Kurskorrekturen sind Teil des Anlegerlebens.
Was zählt, sind langfristige Ziele.

 
Seit 1972 haben europäische Anlegerinnen und Anleger mit einem globalen Aktienportfolio 11 Bärenmärkte erlebt. Doch jedes Mal haben sich die Aktienmärkte erholt und langfristig meist hohe Renditen abgeworfen.

Die Grafik zeigt die Wertentwicklung des MSCI World Index für den Zeitraum vom 1. Januar 1972 bis zum 31. Dezember 1987, anschließend die Wertentwicklung des MSCI AC World Index. Die schattierten Bereiche zeigen Bärenmärkte an, die definiert sind als ein Kursrückgang von mehr als 20%. Angezeigt wird der Zeitpunkt, zu dem der Index 20% verloren hat, bis zu dem Zeitpunkt, an dem er sich um 20% vom anschließenden Tiefpunkt erholt hat.

Diagramm 2

Dramatische Kursverluste sind schmerzhaft, doch in der Regel erholen sich die Märkte.

 
In Phasen starker Kursrückgänge ist es wichtig, am Markt zu bleiben. Nur wer am Markt ist, kann auch an der anschließenden Erholung teilnehmen.

Diese Grafik zeigt Berechnungen auf Grundlage monatlicher Kursdaten des MSCI Europe ab dem 31. Dezember 1969. Wir definieren Bullen- und Bärenmärkte als einen Kursanstieg bzw. -rückgang von mehr als 20% vom vorherigen Tiefst- bzw. Höchstwert. Die farbigen Bereiche stellen die Verluste und Gewinne dar, vom Minimum nach einem Verlust von 20% bis zum jeweiligen Maximum nach einem Anstieg des Index um 20%.

Diagramm 3

Die besten und schlechtesten Handelstage liegen oft nah beieinander, Markt-Timing ist daher praktisch aussichtslos.

 
Wer sich an Timing-Strategien versucht, verpasst möglicherweise auch die Erholung nach einem Kursrückgang – und gefährdet damit die eigenen Anlageziele.
In der Vergangenheit lagen die besten und schlechtesten Handelstage oft nah beieinander und fielen häufig in volatile und turbulente Marktphasen. Beides macht erfolgreiches Markt-Timing äußerst schwierig.